Возрождение 92 Business Tycoon - Глава 2789.
Глава 153.
Если вы слышите Фэн Ипина, кто-то на Уолл-стрит последует за ним и скажет: «Старший брат, мы уже давно не можем это удержать!»
Китайцы говорят, что существует цикл в двенадцать лет. Американцы говорят, что у всего есть цикл.
Некоторые люди, проработавшие на Уолл-стрит достаточно долго и испытавшие несколько рыночных циклов, знают, что финансовый кризис на самом деле является частью рыночного цикла.
Рынок всегда колеблется между хорошими и трудными временами.
Включая Соединенные Штаты, экономики всех стран мира никогда в истории не развивались с одинаковой скоростью, а демонстрировали естественные колебания, подобные океанским волнам.
Часто после периода процветающей экспансии наступает цикл ужесточения по таким причинам, как чрезмерный финансовый рычаг, вызванный кредитной экспансией и чрезмерным ростом предложения, превышающим спрос.
Экономический кризис является кульминацией цикла ужесточения политики.
Китайцы говорят, что благословения приходят от несчастий, а американцы говорят, что в рисках есть возможности, а в возможностях есть риски.
Нет необходимости оглядываться назад слишком долго. Просто посмотрите на последние 20-30 лет. Основываясь на опыте, некоторые люди придут к выводу, что следующий кризис должен приближаться.
В 1987 году фондовый рынок США пережил семилетний подъем. В Черную пятницу 16 октября произошел неожиданный обвал. В последующие недели паника распространилась по мировому фондовому рынку и переросла в глобальный кризис.
К концу того же месяца фондовый индекс США упал почти на четверть.
Десять лет спустя, в 1997 году, быстрорастущие страны Юго-Восточной Азии спровоцировали азиатский финансовый кризис из-за неправильной политики обменного курса и перегретой экономики.
Хотя финансовые потрясения в Азии мало повлияли на Соединенные Штаты, семь лет назад, в 2000 году, интернет-пузырь лопнул в небо, фондовый индекс Nasdaq резко упал, и глобальная индустрия высоких технологий вступила в двух- или трехлетнюю зиму. . .
После этого правительство США предприняло ряд мер для успешного восстановления экономики США.
Нынешний кризис, с которым столкнулся Уолл-стрит, как раз связан с этими успешными мерами по стимулированию рынка.
С улучшением экономики спрос американцев на инвестиции в ценные бумаги увеличился. В последние годы ценные бумаги, используемые для инвестиций, не беспокоятся о том, что их продадут, только то, что акций слишком мало, и их никто не должен покупать.
Поэтому для тех, кто работает на Уолл-стрит, самая большая проблема, с которой они сталкиваются, — это как разрабатывать больше продуктов.
В результате некоторые новые продукты, которые на самом деле не понимают даже многие люди на Уолл-стрит, быстро вытесняются, и наиболее востребованными являются ценные бумаги, связанные с недвижимостью.
Потому что с точки зрения тех, кто работает на Уолл-стрит, владение жильем также является желанием широкой общественности в Соединенных Штатах. Сколько дураков настолько глупы, чтобы отрезать дом, в котором также сосредоточена их жизнь?
Подачу автомобилей еще могут прекратить, потому что даже если банк заберет машину, жизнь еще можно прожить, но если дома не будет, как пойдет жизнь?
Все ли дети живут на дороге?
В результате на основе жилищных кредитов было получено большое количество ценных бумаг, которые быстро скупились различными учреждениями и инвесторами.
Продукты, которые, как позже было доказано, вызвали этот кризис, — гарантированные долговые сертификаты и CDO, как для практиков Уолл-стрит, так и для людей, желающих инвестировать, до 2007 года все еще оставались любимцами финансовых инноваций и были наиболее популярными. Один из самых желанных продуктов.
Судя по росту доходов практиков Уолл-стрит в этом году, мы можем интуитивно понять, насколько жаркой будет соответствующая ситуация.
По данным налоговой службы США, в 2006 году средний годовой доход более 300,000 300,000 сотрудников Уолл-стрит превысил XNUMX XNUMX долларов США, что примерно в семь раз превышает средний доход американцев.
И мы все знаем, что с точки зрения стоимости жизни в Соединенных Штатах годовой доход в 50,000 XNUMX долларов — это настоящая семья среднего класса.
Надо сказать, что дело не в том, что ни у кого не возникнет вопрос «есть ли пузырь на текущем рынке» после получения столь высокого дохода, но эти люди также верят в систему оценки цен на риск Уолл-стрит.
Поэтому серьезных проблем быть не должно.
Эта горячая ситуация в этом году претерпела некоторые изменения, и у многих людей все еще есть много товаров под рукой, но кажется, что цена быстро упала.
Но вначале никто не думал, что это проблема. Это была всего лишь временная корректировка рынка, поэтому многие люди решили держать ситуацию в своих руках и отказались что-либо предпринимать. Теперь некоторые люди, наконец, смутно чувствуют: ах, этот рынок, все ли сломано?
Wall Street
Пятый по величине инвестиционный банк в США и лидер в области ценных бумаг, обеспеченных кредитами под недвижимость. В офисном здании Bear Stearns тревожные настроения бродят по компании с более чем 80-летней историей.
Бывший менеджер звездного фонда Bear Stearns Ральф Теофи теперь, можно сказать, находится в затруднительном положении.
Ральф Теофи, отвечающий за два фонда Bear Stearns.
Один из них, Фонд расширенной структурированной кредитной стратегии, или сокращенно HGF, был создан в октябре 2003 года. Он в основном инвестирует в ценные бумаги с низким уровнем риска и высоким рейтингом, такие как фонды CDO, которым присвоен рейтинг «ААА» или «АА». Стандартный & Бедный.
Опираясь на влияние Bear Stearns, этот фонд легко привлек активы на сумму 1.5 миллиарда долларов.
Под руководством Сайофи, благодаря использованию инструментов кредитного плеча для инвестирования, в следующие три года этот фонд действительно принес инвесторам очень идеальную прибыль.
Масштабы фонда также быстро расширились. На пике своего развития собранный фонд превысил 10 миллиардов долларов США.
Конечно, собственная прибыль Bear Stearns еще более впечатляет, а комиссионные, которые они взимают, достигают 20%.
Таким образом, Сайофи стал звездным менеджером в глазах Bear Stearns и пользователей.
Но с прошлого года, когда рынок недвижимости пришел в упадок, управляющие фондами Саофи последовательно получали запросы на выкуп от инвесторов, когда они были готовы к строительству.
Как только произойдет погашение, фонд должен продать часть ценных бумаг, а из-за корректировки рынка недвижимости в сторону понижения рыночная цена соответствующих ценных бумаг оказывается ниже их ожиданий.
В результате плата за производительность HGF будет повреждена. Позже отчет об убытках может напугать других инвесторов, что приведет к увеличению выплат…
Тогда, чтобы избежать попадания в столь неблагоприятный цикл, в августе 2006 года Сайофи убедил руководство согласиться на создание нового фонда, «Фонда расширенной структуры расширенного левереджа», то есть HGELF.
Это обновленная версия HGF с более высоким кредитным плечом, но, следовательно, и более высокой доходностью.
Что касается высоких рисков, связанных с высоким кредитным плечом, «новый фонд относительно безопасен, поскольку мы обладаем превосходными управленческими навыками и будем осуществлять определенное хеджирование», — сказал тогда Сайофи инвесторам.
Из-за доверия к Bear Stearns и Saiofi, а также уверенности в рынке недвижимости или, другими словами, из-за ожидания высокой прибыли, некоторые инвесторы, выкупившие средства у HGF, обратились к Invested in HGELF.
Но с тех пор, хотя и произошли некоторые корректировки, на рынке жилья США не произошло значительного роста, как ожидал Сайофи.
А из-за использования высокого кредитного плеча HGELF очень склонен нести убытки при падении цен на жилье.
Если это произойдет, Сайофи сможет и дальше сохранять оптимизм инвесторов и призывать их с нетерпением ждать улучшения ситуации на рынке. Теперь сам Сайофи считает, что ситуация не может привести к перелому.
Потому что, согласно финансовым отчетам, которые он получил, все активы HGELF, который использовал более высокий кредитный плечо, в настоящее время уничтожены. Активы HGF немного лучше, но их тоже осталось немного.
Более важным моментом является то, что осталось несколько миль, и в нем также находится резервный фонд в размере 1.6 миллиарда долларов, который он получил в результате лоббирования руководства компании в прошлом месяце.
За короткий период, более месяца, был нанесен такой огромный ущерб. Сайофи, который когда-то был энергичным, в это время был беспомощен.
Он еще раз взглянул на последние тенденции в сфере недвижимости: эта тенденция все еще удручающая, и он не ожидал чуда.
А телефон на столе, сигнализирующий о наличии входящих звонков, постоянно мигает, и это, должно быть, инвестор, спрашивающий о состоянии фонда.
В число этих инвесторов входят некоторые крупные клиенты, которыми не осмелится пренебречь даже Bear Stearns, например, Goldman Sachs, Merrill Lynch и другие известные инвестиционные банки с Уолл-стрит.
Сайофи немного подумал, разобрался, взял нужную информацию и направился к офису финансового директора компании.
Этот бывший звездный менеджер в то время казался немного опустошенным и легко охладевшим, а сильный человек навсегда остался трагичным.
В это время он еще не знал, что стал глазом огромной бури, и смертоносность этой бури в то время превосходила его воображение.